Турецкая лира рухнула до нового исторического минимума
Khalil Hamra / AP
Курс турецкой валюты достиг исторического минимума по отношению к доллару – 7 июня он впервые превысил 23 лиры. На 13:30 мск. один доллар стоил 23,17 лиры, что на 7,53% выше закрытия 6 июня. Это также быстрый сильный обвал турецкой валюты с 2021 г.
С прошедших 28 мая выборов, по итогам которых Реджеп Тайип Эрдоган вновь занял пост президента Турции, лира потеряла 13%. За последний год она подешевела к доллару более чем на 33%.
Основной причиной ослабления валюты Bloomberg называет отказ банков от валютных интервенций, что может быть признаком подготовки новых экономических властей к развороту денежно-кредитной политики. Надежда на возвращение к более классической экономической политике появилась после того, как Эрдоган назначил бывшего стратега Merrill Lynch Мехмета Шимшека министром финансов и главой казначейства в новой администрации.
«Прозрачность, предсказуемость, последовательность и совместимость с международными нормами будут основными принципами», – сообщил Шимшек в своем первом выступлении после назначения.
Эксперимент с монетарной политикой Турции последнего десятилетия, основанный на том, что высокие процентные ставки вызывают рост инфляции, а потому надо их снижать, провалился, писали ранее «Ведомости». Именно Эрдоган выступал за снижение ключевой ставки в качестве меры сдерживания инфляции: производители при дорогих деньгах вынуждены перекладывать свои расходы на покупателей и это приводит к повышению цен. Несмотря на двузначные темпы инфляции, центральный банк Турецкой Республики (ЦБРТ) в 2021 г. снизил ставку с 19 до 14%, в 2022 г. – до 9%, в 2023 г. – до 8,5%. Снижение ключевой ставки в период роста цен привело к резкому обесцениванию лиры и раскручиванию инфляционной спирали (осенью прошлого года инфляция превышала 85%).
Девальвация лиры продолжается на фоне все тех же вводных, отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер: Эрдоган переизбран, а значит, и курс ЦБ остается мягким в условиях рекордной двузначной инфляции. Тем не менее инфляция уже замедляется, а расходы на энергоресурсы пониженные из-за падения цен нефти и газа к двухлетним минимумам, отмечает эксперт.
Масштабная волна девальвации лиры, скорее всего, близка к завершению, считает Зельцев, а после исчерпания этого импульса коррекция может быть тоже сильной. Правда, добавляет аналитик, об уровнях ниже 19 «мечтать не приходится».
Несмотря на надежду возвращения к традиционной модели денежно-кредитной политики, мировые инвестбанки негативно оценивают перспективы курса лиры. Goldman Sachs пересмотрел годовой прогноз в сторону повышения: там ждут 28 лир/$ против 22 лиры/$ ранее. Курс лиры к доллару рухнет почти на 40% после победы Эрдогана, полагают эксперты Morgan Stanley. В Wells Fargo прогнозировали, что к концу II квартала турецкая валюта рухнет до 23 лиры/$, а в следующем – до 25 лир/$. В американском финансовом конгломерате не ждут от Эрдогана изменений подхода к денежно-кредитной политике.
Новости СМИ2
Отвлекает реклама? С подпиской вы не увидите её на сайтеТурецкая лира упала до исторического минимума после отказа ЦБ использовать резервы
org/BreadcrumbList»>- Андрей Злобин Редакция Forbes
Курс доллара впервые в истории поднялся выше 26 лир. Турецкая валюта обновила исторический минимум после того, как Центробанк начал отказываться от ее поддержки. Инвесторы назвали это «обнадеживающим событием», отметив, что лира вновь становится «реальной инвестицией»
Курс доллара к турецкой валюте впервые в истории превысил отметку 26 лир. Лира подешевела на 3% после того, как Центробанк страны начал отказываться от мер поддержки национальной валюты, сообщил Reuters.
В ходе торгов в понедельник курс достигал 26,05 лиры за доллар. По данным на 17:00 мск, доллар прибавлял 1,83% (0,46 лиры) и стоил 25,6988 лиры.
Курс TRYUSD от TradingView
После того, как Эрдоган назначил новых главу Минфина и ЦБ Турции, появились признаки изменения таких подходов. 22 июня Центральный банк Турции впервые за 27 месяцев повысил процентную ставку — с 8,5% до 15% годовых. И 25 июня объявил о мерах, направленных «на освобождение рынков и обеспечение стабильности». В частности, коэффициент обслуживания ценных бумаг, который банки должны выделять на свои депозиты в иностранной валюте, был снижен с 10% до 5%.
«Это обнадеживающее и позитивное событие для сектора», — заявил агентству главный экономист Dinamik Yatirim Энвер Эркан. Он отметил, что небольшое ослабление правил даст банкам пространство и время для маневра в отношении своих портфелей облигаций. Банкиры отметили, что на фоне ослабления мер, которые ранее подталкивали их к депозитам в лирах, депозитные ставки начали снижаться с уровня в 40-45%.
Иностранные инвесторы рассматривают обесценивание лиры как сигнал о том, что Центробанк Турции действительно сосредоточен на том, чтобы позволить рыночным силам определять стоимость валюты, отмечает Bloomberg. Лира снова становится «реальной инвестицией», подтвердили агентству аналитики T. Rowe Price, управляющей активами на $1,3 трлн.
Индекс турецких банков BIST Banks (XBANK) на Стамбульской бирже вырос 26 июня на 3,06%. При этом основной фондовый индекс страны — Borsa Istanbul 100 Index — рос на 2,78%.
Почему курс турецкой лиры продолжает падать? | News
Историческое повторное переизбрание президента Турции Реджепа Тайипа Эрдогана породило надежды на экономическую стабильность и повышение курса турецкой лиры по отношению к доллару США.
Однако после голосования 28 мая курс лиры продолжал медленно снижаться, достигнув 7 июня значения 23,3 за доллар.
Вот что происходит:
точка?
Начиная с 2013 года курс лиры к доллару начал медленно снижаться, что, по словам экономиста Эмре Алкина, стало отправной точкой девальвации лиры.
С 2013 года Турция была втянута в «политические бури», говорит Мурат Окчу, профессор экономики и административных наук Университета Сулеймана Демиреля.
«В дополнение к событиям в Гези [в 2013 году] и крупным политическим бурям, таким как [] 15 июля [попытка государственного переворота], экономические кризисы, возникшие в результате атак на курс доллара 2018 года, и пандемия являются политическими и экономическими бури, которыми отмечена Турция за последние 10 лет», — сказал Окчу. «Эти события вскрыли трещины в обществе и вызвали большие потрясения».
Алкин, ректор Стамбульского университета Топкапы, говорит, что дипломатические ошибки или внутренняя политика автоматически отражались на фондовом рынке и реакции процентных ставок.
В ходе так называемого «исторического пика» девальвация лиры ускорилась в 2021 году, когда она вышла за рамки однозначного числа и достигла значения 10 в курсе лиры к доллару.
Эксперты «Аль-Джазиры» заявили, что продолжающаяся девальвация лиры была предсказуемым результатом подавления инфляции перед выборами, вызванной стабилизацией обменных курсов центральным банком путем продажи валютных резервов в обмен на лиры.
«[После выборов] мы видим, что [центральный банк] не так сильно [вмешивается] в рынок», — сказал Алкин, что привело к продолжающейся девальвации лиры.
Что будет дальше?
По словам Алкина, правительственные и отраслевые эксперты сделали свои бюджетные расчеты на 2023 год, основываясь на ожиданиях дальнейшего падения лиры.
«Промышленность готова к обменному курсу 25 лир за доллар. На самом деле даже обменный курс доллара между 25 и 28 лир не будет рассматриваться как аномалия», — сказал он.
Лира никогда не восстановит свою стоимость до 2014 года. «Никто не должен этого ожидать, [потому что] сейчас есть устоявшийся рынок. Что произойдет, так это то, что в какой-то момент рост цен и крайняя бесполезность [лиры] прекратятся», — сказал он.
Эксперты говорят, что это можно сделать только за счет повышения процентных ставок.
Теперь, добавил Алкин, лира начнет «достигать своей истинной стоимости» после периода задержки инфляции.
Что Эрдоган уже сделал по этому поводу?
Начиная с конца 2021 года Эрдоган и его правительство приняли «неортодоксальную» политику снижения процентных ставок для содействия экономическому росту и увеличению производства. Эта политика прямо противоположна ортодоксальным подходам либо к повышению процентных ставок, либо к увеличению производства.
Окчу говорит, что политика Эрдогана была попыткой создать экономическую систему, альтернативную капитализму. «Важно помнить, что Эрдоган и ПСР исходили из линии [политики], которая стремилась [установить] справедливый порядок в качестве альтернативы капиталистической экономической системе», — сказал он «Аль-Джазире».
Эта система, в соответствии с видением страны «Век Турции», была попыткой создать независимую экономику, освободив Турцию от глобальной опеки.
Но эта политика в сочетании с пост-COVID-эффектами привела к росту инфляции, которая в октябре прошлого года достигла нового 24-летнего максимума в 85,5%.
Перед лицом растущей инфляции правительство приняло интервенционистскую политику и стабилизировало процентные ставки и обменные курсы иностранной валюты.
Однако, в то время как процентные ставки были снижены до 8,5 процентов, попытки правительства обеспечить экономический рост были сорваны банковскими кредитами со ставками до 60 процентов, что затрудняло получение кредитов существующими и новыми предприятиями.
Вместо этого уровень потребления в стране увеличился, и люди накапливали иностранную валюту или обращались к другим средствам для защиты своих вкладов, сказал Алкин.
Эрдоган собирается изменить свой подход?
Эрдоган назначил Мехмета Симсека, дружественного рынку человека, который ранее работал в правительстве, министром финансов и казначейства в своем новом правительстве.
Алкин говорит, что Симсек снова становится у руля экономики, что означает конец интервенционистской политики правительства.
Но до сих пор назначения Симсек и Хафизе Гайе Эркан — первой женщины, возглавившей центральный банк и финансиста со звездным послужным списком в Соединенных Штатах, — было недостаточно, чтобы обеспечить доверие на международном рынке, несмотря на их более «ортодоксальный» и «рациональный» подходы.
Алкин говорит, что следующим шагом должно быть повышение покупательной способности турок, по крайней мере, достаточное, чтобы устранить высокую инфляцию и стоимость жизни, вызванные высокими обменными курсами, что, по его прогнозам, займет не менее 18 месяцев.
Это, по его словам, можно сделать только за счет повышения процентных ставок и обеспечения стабильности за счет «рациональных» экономических решений.
Пока неизвестно, какую политику будет проводить правительство в будущем. После назначения Симсека и Эркана есть ожидания, что следующее объявление процентной ставки 22 июня приведет к ее повышению.
‘Кто-нибудь хочет купить?’: турецкая лира падает, трейдеры ждут подъема экономики | Турция
Утренний свет просачивается сквозь крыши в узкую залитую солнцем улочку на Большом базаре Стамбула, и прибывают торговцы валютой, которые обеспечивают турецкую экономику.
Настроение ощутимо напряженное, переходящее в волну, когда начинаются торги, и вся толпа, заполняющая переулок, быстро превращается в безумную войну торгов.
«Кто-нибудь покупает доллары?» — кричит мужчина в спортивной куртке «Галатасарай», прислоняясь к 500-летней каменной стене базара. «Куплю, но только сегодня вечером», — кричит другой. «Я готов купить доллары в 14:00 — кто-нибудь хочет купить? 14:00 кто-нибудь?» — кричит третий торговец.
«Проблема с ликвидностью. Люди пытаются продать, но не могут, поэтому становится напряжно», — бормочет торговец золотом по имени Эрдал, проходя мимо, чтобы понаблюдать за обезумевшей толпой, прежде чем вернуться на рынок золота в соседнем переулке, когда там начинаются торги.
За три недели после переизбрания президента Турции Реджепа Тайипа Эрдогана, который начал свое третье десятилетие в качестве лидера, курс лиры упал примерно на 16% по отношению к доллару после первого тура выборов.
Страна оправляется от глубокого экономического кризиса. Лира подешевела вдвое два года назад, а инфляция официально составляет 39,59%, хотя по неофициальным оценкам Турецкой группы исследования инфляции она превышает 100%.
Экономисты из Bloomberg подсчитали, что в прошлом месяце турецкие власти потратили 177 миллиардов долларов (138 миллиардов фунтов) на поддержку лиры с момента ее резкого падения в декабре 2021 года. Инвестиционный банк Goldman Sachs вскоре после выборов отметил, что лира упала быстрее и сильнее, чем раньше. ожидалось, превысив рекордно низкий уровень в 20 долларов за доллар. Когда торговцы валютой прибыли на Большой базар, лира упала еще ниже.
«Сейчас это около 23,5 лир за доллар, но есть фирмы, торгующие его по 25-30 за доллар в качестве инвестиций в будущее, и это усугубляет ситуацию», — сказал Эрдал, откидываясь на рваный кожаный офисном кресле в облаке сигаретного дыма, ожидая открытия рынка золота.
Наверху другой торговец наклонился над путаницей электрических проводов, скрывающих расписные каменные арки базара, и отполировал металлическую надпись над магазином.
Перед выборами все было в бешенстве, сказал Эрдал, когда толпы людей, нервничающих из-за экономики, стекались на базар, чтобы обменять свои деньги на доллары. По данным турецкого финансового агентства Ekonomim, турецкий центральный банк сам перевез 5 миллиардов лир на Гранд базар, чтобы обменять их на доллары, в условиях острой нехватки иностранной валюты, которая сохраняется и сегодня.
Теперь, в странном состоянии анабиоза, трейдеры и страна ждут, как новое правительство может изменить курс на экономику перед долгожданным заседанием центрального банка 22 июня.
Неприязнь Эрдала к валютным спекулянтам не помешала ему или другим трейдерам принять решение о частных инвестициях, используя свое знание рынка. «Несколько недель назад мы знали, что цена доллара вырастет, поэтому подготовились и инвестировали соответственно», — говорит он.
«Когда перед выборами он стоил 18 или 19, мы покупали доллары. Когда будет 30, продам. Сейчас я просто жду».
Все трейдеры глубокомысленно кивают при упоминании министра финансов Мехмета Шимшека, чье повторное назначение в кабинет Эрдогана должно было сигнализировать о переходе к более ортодоксальной экономической политике, а также о прекращении использования правительством резервов для поддержки лиры. Главная задача Шимшека, наряду с новым управляющим центральным банком Хафизе Гайе Эрканом, по-видимому, состоит в том, чтобы убедить Эрдогана в острой необходимости повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией.
«Я считаю, что Шимшеку необходимо повысить процентные ставки, но этого может быть недостаточно. Нам нужно повышение как минимум на пять процентных пунктов», — говорит трейдер Кафер Дениз. Другие, особенно экономисты из JPMorgan, говорят, что гораздо большее увеличение на 25% «ожидается 22 июня или ранее».
Однако Дениз считает, что министр финансов мог бы постепенно повышать процентные ставки, чтобы не пугать президента, который давно говорил о своем эксцентричном убеждении, что более высокие процентные ставки вызывают, а не сдерживают инфляцию, и называл себя «экономистом» в недавнее предвыборное интервью CNN.
В беседе с журналистами на обратном пути из Азербайджана Эрдоган заявил о своей готовности помочь Шимшеку добиться успеха, но, как это ни парадоксально, также заявил, что «мое мнение остается неизменным» по вопросам ортодоксальной экономической политики. Он добавил: «Однако, что касается нынешнего взгляда нашего министра финансов и казначейства, мы одобрили, чтобы он как можно скорее предпринял шаги, которые он намеревается предпринять с Центральным банком, мы пожелали ему успеха и проинформировали его о наших решимость снизить инфляцию до однозначных цифр».
Как и множество торговцев валютой и золотом, которые упоминают имя Шимшека, Дениз утешается репутацией экономиста из-за его предыдущего пребывания на посту министра финансов, а также времени, проведенного в Merrill Lynch в Лондоне и в инвестиционном банке UBS на Уолл-Стрит. «Мы ожидаем хороших результатов в среднесрочной и долгосрочной перспективе», — говорит он. — Однако не в краткосрочной перспективе.
Его коллега Хаджи Кочак соглашается: «Сейчас все может измениться в мгновение ока.
Потребуется время, чтобы восстановить экономику».
Разница между сменой персонала и политикой сохраняется. Эркан является пятым управляющим центрального банка Турции, назначенным на пост с начала экономического кризиса в 2018 году на фоне растущего влияния Эрдогана на эту роль. Как и Шимшек, она работала в США. Бывший сотрудник Goldman Sachs, она была со-генеральным директором First Republic Bank, уволившись за год до его краха, и ее имя фигурирует в коллективном иске, связанном с фиаско.
Рейтинговое агентство Fitch заявило: «Предыдущий управляющий центральным банком остается в команде управления экономикой в качестве главы финансового регулятора. Следовательно, потребуется время, чтобы определить устойчивость любого изменения политики».
Другие торговцы на базаре, отчаянно полагающиеся на ежегодный приток туристов, привозящих иностранную валюту, менее позитивно оценивают состояние экономики.
«В этот период после выборов я бы сказал, что у нас худший сезон в нашей истории.